如何看待香港市场的未来？

我们内部社区里币通网，有小伙伴向树泽提问：如何看待香港市场？

正好，昨天看到了香港发布了一系列的新举措，经济、金融、人才，都在大刀阔斧的创新币通网。

而我们投资者，关注点当然在香港资本市场的变化上币通网。就在昨晚，港交所发布了第三季度的财报。财务数据看到，港交所今年前三季度总收入是133亿，同比下降18%；在过去的十张年报里，港交所收入下降，仅有2012年和2016年两次。

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那为何今年收入下降了呢币通网？

港交所的商业模式，收入主要来源是交易佣金，这项业务的核心指标，是香港市场的每日成交额币通网。今年这个数字，同比下降了43%。

那为何成交额会有如此大的变化呢？你把它继续拆分会发现，香港市场的成交额里面，互联网贡献了35%的量，这是一个非常巨大的结构和比例币通网。

所以，打个比方来讲，港交所的业绩，你可以把它理解为一个血统35%的互联网ETF，二者是高度相关的币通网。

既然这样，港交所就必须大力度地 创新和改变，优化和鼓励更多的优秀好公司来香港上市币通网。既然过去主要业绩来自互联网，是软科技，那么将来，港交所就想大力度的发展硬科技在市场中的比重。

很显然，现在智能制造、新能源、芯片、电动车，这些行业都带有硬科技的意味和色彩币通网。但问题是，这些产业大多数都还没有盈利，那么你如何去提前做预判和筛选呢？

你可能会说，暂时没利润，没关系呀，有收入就可以币通网。收入是利润的先行指标，就关注收入就好了。

这个观点没错币通网，但确实有些更早期的科技类项目，比如创新药，药还没出来，甚至离三期临床都还很远，如果是科技含量很足，但却连收入都没有怎么办呢？收入的先行指标又是什么呢？

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港交所这次广撒英雄帖， 大幅度放宽了科技公司的上市标准，对于连收入都没有的科技公司，只要研发投入能达到营业支出的50%，就可以去上市；而对有收入的科技公司，要求研发投入达到收入的15%币通网。

这两条非常具体的标准，也可以从侧面辅助投资者对科技公司，做一个初步的筛选和评判币通网。

除了打开大门，放宽科技公司的准入门槛之外币通网。港交所这次创新举措，还有个很大的亮点， 正在筹备港股通全面用人民币计价。

这一条其实非常重要币通网。大家知道人民币现在虽然可以直接投港股，但是中间还是要经历略显繁琐的汇率和结算问题，而且还存在T+2的延迟，在这期间，汇率如果波动，有些投资者在投香港的时候，就会有所顾虑。

将来如果全面用人民币计价，那么这些中间环节会大幅减少，延迟和结算的问题一旦解决，那么内地和香港市场，会更加畅通币通网。这对于改善现在香港市场的流动性问题，肯定是有非常积极的作用的。

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最后币通网，你肯定还是想问，那香港市场的未来如何看待呢？

打这么一个比方，你就好理解了：一个金融市场，就好比一个超市和商场币通网。消费者来购物，买的不是商场，而是货架上的商品。

世界上任何一个商场的成功，从沃尔玛、Costco、到京东亚马逊们，商场成功的原因，都不是因为商场本身的流动性和人气币通网。人气是结果，而原因不在商场，而在货架。商场的成功，取决于它是不是能在货架上，摆上其他地方买不到的，人们强烈需要、货真价实、又好又便宜的产品。 所以，港交所拼尽全力，从全球网罗好资产，这才是最底层、最根本、最长期视角的做法。

流动性的问题，从来不是真正的问题币通网。 真问题永远是好资产永远稀缺，而流动性长期来看，永远过剩。

如果别人暂时没来，不抱怨、不躺平，埋下头来，继续苦练基本功币通网。永远相信，你若盛开，蝴蝶自来。

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