恒银期货·热点 ——止跌企稳？尿素后市如何看？

恒银期货·热点——止跌企稳如何投资期货？尿素后市如何看？

止跌企稳如何投资期货？

止跌企稳如何投资期货？

尿素后市如何看如何投资期货？

今日午盘收盘如何投资期货，尿素2405合约领涨期货市场

尿素2405合约01

宏观

上周公布12月PPI显示同比下滑2.7%，环比下滑0.3%如何投资期货。CPI同比下滑0.3%，环比上升0.1%。考虑到去年同期数值较低等因素，未来市场仍偏紧缩。预计国家将进一步提升基建投资，扩大财政指出和货币供应。但短期对市场影响有限，主要关注预期能否出现改善，如果预期变好则商品价格或出现一定反弹。

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02

上周煤炭产量仍在增加，部分港口库存降低但价格仍偏弱，下游采购热情不高，坑口存降库排货预期，价格进一步受到压制如何投资期货。无烟煤价格上周小幅下滑，跌幅不大，钢厂及电厂库存下降，春节前存补库预期，化工企业采购积极性不高，预计无烟煤价格仍处小幅下跌过程，对尿素长期成本有下降预期，但短期变化不大。

03

供应

尿素供应情况开工率、产量

上周尿素产量106.77万吨，日均产量15.2万吨/日，产能利用率70.44%如何投资期货。主要是煤制尿素有三家停产检修，产量有所降低，天然气制尿素基本维持稳定暂无明显增产预期。预计本周停产煤制尿素企业复产，天然气制尿素暂无明显复产计划，本周尿素产量将小幅回升但增幅有限，供应暂对市场没有明显影响。预计产量增加将集中在本月下旬附近。

04

上周国内复合肥开工率仍在小浮下降，开工率在38%，河北地区在环保监管解除后开工率有一定恢复，但山东、河南开工率仍一般，主要是部分地区仍有环保压力，且下游农需采购缓慢，复合肥企业库存较高，复合肥企业库存61.67万吨，增幅10%如何投资期货。

复合肥情况

随着春节临近，开工率还将进一步下滑如何投资期货。三聚氰胺需求降低，采购热情不高。农业冬储仍缓慢推进，预计今年冬储情况弱于往年，冬储意向不高。

05库

尿素库存

截止上周，尿素库存量连续两周降低，至51.79万吨如何投资期货。各地区由于需求不同增减量不一，山东、河南、内蒙等地库存降低，河北地区企业库存增加。预计随着价格下跌短期采购增加，部分企业本周仍有库存下降预期，但中旬后产量增加和需求的转弱仍将出现明显累库现象，库存只是短期下降。

恒·观点# IMPORTANT OPINION #

恒银期货分析师胡伟光：

现货

周末现货价格涨跌不一，河北地区现货价格稳定，工厂价格基本没有变化如何投资期货。河南价格低价收单增加，部分需求逢低采购。山东价格下跌，但下跌后部分需求进行采购，价格趋稳，短期看经过价格下跌后部分需求逢低开始采购，或会缓解价格的持续下跌，现货价格有企稳或小幅反弹可能，但考虑后期供需结构的变化现阶段仍是反弹走势，幅度或将较弱。

期货

今日期货价格反弹，持仓量减少如何投资期货。01和02合约变化不大，各合约间价差进一步缩减，期现基差在100到130之间。考虑近期市场波动幅度降低，基差有进一步缩减可能，现货价格变动不大，期货价格或仍将小幅反弹。预计明日期货波动区间在2050到2100附近。