叶一良：投机和投资方法论差异在哪？如何正确选择自己的交易模式

黄金市场还是在继续翻腾，我们有理由相信这是一次大规模洗盘行动，目的是尽可能把做多合约洗出去长期投资贵金属。小摩或许是本次洗盘的关键主体，也将是本次推动黄金行情的主要动力，眼下还没有正式启动，大概率是在等5月4日的美联储利率决议。一旦利率调整结果及后续美联储主席鲍威尔讲话结果表现出结束加息的意愿，整个黄金市场将会剧烈翻腾起来。

小摩作为国际贵金属市场的主力玩家，一直以来都对金、铜、镍、铝等市场有着很强的影响力长期投资贵金属。某些特殊情况下甚至能左右行情趋势，过去几年里每次大行情，小摩都把握到了，这次又来到了一个关键节点。注意，对大多数专注于内在价值的交易者（也包括机构）而言，都倾向于做多而不是做空。因为基于长期市场结构（通胀、利率、社会技术进步、人口增加、自然资源减少等），价格肯定是长期向上的，而这些市场结构的推动力没有任何力量可以对抗。所以做专业投资的人倾向于做多。

投机则不同，投机大多数情况下抓的是短期机会，例如某个股票或者商品价格被严重高估/低估，某个还没有被广泛知道的消息，企业管理不善/财务造假，政f不得不做出的某个行动等等长期投资贵金属。这些机会都有一个特点，时效性要求高，即便他们不主动推动，随着时间也会缓缓回到原本的真实价值水平，投机者实质上推动了这个结果的发生。需要注意，这和投资有着明显区别，投资有时不注重某个具体产品，而是行业赛道或者联系不紧密的一些因素。

我个人其实不太建议投机，但目前的情况看投机行为也不少见长期投资贵金属。例如根据某个数据操作，或者出现突发的消息而做出原本不会做的交易行为。投机的风险高，收益.......其实也就那样，至少从风险和收益的比率上来看，远不如长期稳定投资。无论什么情况下，投机都不算一个特别理想的行为，但投资本身更加困难，投机相较而言需要的信息数据会少很多。做好的长期投资，你需要很多专业知识，例如该行业的前景、制约发展的问题、加速发展的信号、你能否想出如何推进该行业的演进、中间可能出现的各方面麻烦、法律风险、人们的情绪（集体情绪影响非常大）等。你需要把每个环节都做好充足准备和客观分析，并且用耐心去等待，才可能最终出现机会。但投机简单多了，欧佩克减产，买多原油期权；美联储加息，做多美元，做空美债......甚至仅仅凭借某个指标就能轻易做出判断。

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今日操作黄金建议在略低的点位即入场，不用太低，或者在下一次利率决议前择一个低位入场也可以长期投资贵金属。以目前的情况看，1992附近可能是不错的机会，目标2005，第二目标2015，终极目标2030，止损则定在1987。

原油方面我建议当前价格74.4做多，目标75，止损74长期投资贵金属。

文/叶一良