3张图看清今年银行间民企发债融资状况

近日银行间市场交易商协会表示，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资银行融资。而目前银行间民企发债融资规模不大，随着政策支持，后期快速提升可期，对民企融资利好明显，值得关注。

// 银行间民企信用债发行情况 //

目前来看，银行间债券发行规模大，除了国债、金融债等以外，信用债（企业债、短融、中票和定向工具）方面主要是央企和地方国企发债融资的集中地，而民企发行规模较小银行融资。

Wind数据显示， 今年以来银行间民企信用债发行只有263只，发行融资金额2171亿元，较银行间整体今年以来总融资7.16万亿来看，民营企业融资占比极小仅有3%银行融资。

具体来看，今年银行间民营企业信用债发行规模最大为短融，合计发行了201只，融资1569.8亿，占比信用债规模72.31%银行融资。紧随其后中票发行规模超过550亿。而其余定向工具和企业债融资都较小，均不足40亿。 可见银行间市场民企债券发行小，各类型间差异却较大。

// 信用债行业分布情况 //

从行业分布上看，目前这些民企信用债主要分布在17个Wind二级行业中银行融资。其中材料行业发行规模最大，达574.3亿元，紧随其后资本货物、技术硬件与设备、耐用消费品与服装、房地产和汽车与汽车零部件五大行业发行总额都超100亿。其余运输、多元金融等7大行业发债融资在10~100亿之间，而剩余能源、半导体、食品等均在10亿元以下。可见银行间民企信用债发行中，企业所属行业范围广，但各行业融资规模不大。

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// 信用债融资成本低 //

市场资金充裕，总体今年以来银行间民企信用债发行成本一直较低银行融资。Wind数据显示， 除了11月份平均票面利率突破4%以外，其余各月均在4%以下。而11月平均票面利率高主要是目前发行仅有2只，受个别债券利率稍高影响明显，随着后期发行数量的不断增加，其平均票面利率有望下降到4%以内。

总体看银行间民企信用债融资成本较低，尤其是4月、6月和7月发行的债券票面利率更低，平均不到3.3%银行融资。较低的融资成本有利于民企发债，因此后期规模扩大可期。

随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大，支持工具作用将进一步充分发挥，有利于提振投资者信心，尤其有利于稳定和扩大民营企业的融资银行融资。

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