破解银行碳密集行业ESG转型融资业务难题

能源危机背景下，越来越多的金融机构开始思考“纯绿”融资策略的局限性，并愿意抱持更为开放的心态看待转型金融银行融资。

我国于2021年明确了“坚持先立后破，积极稳妥推进碳达峰碳中和¹”的指导方针，有序引导碳密集行业稳步转型，并设立了2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款支持低碳技术²银行融资。今年，中国银行间市场交易商协会针对碳排放八大行业的融资问题出台了《关于开展转型债券相关创新试点的通知》³，随后成功发行首笔金额为22.9亿元的转型债券，覆盖电力、有色、钢铁和化工行业。

然而银行融资，多数金融机构面对巨额的碳密集行业ESG转型融资需求依然心存疑虑：

难点一

资本市场对于转型金融的定义尚处于摸索阶段，冒然发行转型金融产品有可能受到“洗绿”指控银行融资。

难点二

发行转型金融产品难度较大，如，发行可持续发展挂钩债券需要发行人具备公开披露的ESG策略、历年披露信息，还需要获取市场可比的行业基准银行融资。

难点三

发行转型金融产品获得的收益有限，特别是现阶段的激励政策对于多数金融机构展业的激励作用比较有限银行融资。

本次G20峰会发布的《G20转型金融框架》确立了转型金融的界定标准、信息披露、金融工具创新、政策激励、公正转型五大基本共识银行融资。其中，公正转型作为社会与管治层面的要素得到凸显，为碳密集行业ESG转型融资带来了有益启发。

基于此，毕马威建议银行业金融机构积极采取行动，把握碳密集行业ESG转型融资的市场机遇银行融资。

尽快拟定机构层面的转型融资指引与项目库

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在区域及国家层面转型融资指引缺乏的前提下，尝试从机构层面拟定转型融资指引有助于金融机构探索适合自己的发展之路银行融资。毕马威建议银行业金融机构结合以下方面开展转型融资指引的起草或完善工作：

1.整理转型融资原则与分类方法

2.分类标记适用于不同情形的融资要求

3.结合“十四五规划”等行业低碳发展规划识别重要发展方向

通过评估客户ESG健康程度与碳密集项目所处区域的资源禀赋、发展动能综合研判转型融资决策的重要性和紧迫性，推进转型融资项目库的储备工作银行融资。其中，项目入库要求的拟定可参考以下方面：

1.能够呈现能源使用、材料选取或工艺流程优化的低碳转型趋势

2.能够提供可再生能源、绿色材料或低碳工艺的成熟度证明

3.能够评估转型带来的社会与管治层面的风险与应对方案

针对重点项目可设置基于行业的贷前和贷后转型绩效评估指标，指标设置可参考八大高碳排行业ESG核心议题以及对应的管理挑战银行融资。

八大高碳排行业ESG核心议题的管理挑战

注：毕马威选取八大高碳排行业的代表性企业归纳了针对环境、社会和管治三维度的核心议题，并对现阶段面临的管理挑战进行了评估（评估结果分别表示为高、中高、中、中低）银行融资。

加快升级转型融资管理体系与相关金融产品

基于转型融资政策指引，加快升级管理体系银行融资。通过完善贷前审核与贷后监督流程，将募集资金专项账户的设立作为前置条件，督促募集资金用途存续期信息及时披露，结合专项排查确保募集资金专项用于低碳转型领域。积极用好碳减排支持工具，尝试开展可持续发展挂钩贷款等转型金融产品创新。

协助客户构建转型能力银行融资，共享转型融资正效益

ESG转型融资具有一定的技术难度，通过协助客户构建转型能力，能够更有效地管理资金，更精准地防范风险，在赋能客户的同时达成深度合作，共享ESG转型融资的正效益银行融资。毕马威建议可以从以下方面展开尝试：

1.根据客户转型融资需求银行融资，提供资料清单

2.与行业专家合作银行融资，协助客户开展低碳转型战略规划，拟定转型目标

3.跟进碳排放统计核算等底层技术的发展趋势银行融资，探索简便高效的评估指标与方案

碳密集行业ESG转型融资直接影响八大高碳排行业的转型进度，间接影响农业、地产等支柱性产业的健康发展，对于推动产业链可持续发展具有深刻的战略意义银行融资。今年，国家发改委、统计局、生态环境部联合公布了《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》⁴，并进一步推动了排放因子库的研究工作。不断完善的标准、不断充实的数据以及不断强化的机制将为银行开展转型融资提供更好的展业环境，银行业金融机构亦可根据业务发展需求酌情布局碳密集行业ESG转型融资战略规划。

毕马威服务

毕马威中国拥有一支专业的跨职能专家团队，可协助企业和公共部门客户规划和执行ESG计划，以创造长期价值银行融资。

毕马威可持续金融业务致力于将ESG衡量标准纳入投资、融资、保险和企业融资的战略流程中，通过模型、高级数据分析和技术工具帮助客户识别、量化、管理和缓解气候变化带来的物理和转型风险银行融资。我们还可帮助客户打造战略、治理、系统和产品，以实现负责任的投资、银行和保险业务。此外，我们也会建议客户制定产品战略，以实现融资项目的净零排放目标，并协助其管理金融产品风险。这些风险包括传统的金融风险，例如信用、市场和流动性风险；以及与转型融资、特定范畴的可持续发展融资方案以及循环业务融资相关的风险。

注：

【1】中国人民政治协商会议全国委员会：坚持先立后破银行融资，积极稳妥推进碳达峰碳中和

【2】中华人民共和国中央人民政府：银行融资我国设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款

【3】中国银行间市场交易商协会：关于开展转型债券相关创新试点的通知

【4】中华人民共和国国家发展和改革委员会：关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案

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