融资开闸，碧桂园获超1500亿银行授信支持

  文/乐居财经 许淑敏

临近年底，政策“大礼包”接连落地，从交易商协会的“第二支箭”，到央行、银保监会发出的“金融16条”，再到银行密集为房企提供的大额授信，都在充分说明，市场预期逐渐转好银行融资。

  如果说“金融16条”是在释放利好信号的话，那么国有大行为各家房企提供大额授信，则是利好落地的表现银行融资。

  据不完全统计，11月23日-24日，交通银行、农业银行、中国银行、邮储银行、建设银行、工商银行等六大行陆续与房企签署战略合作协议，授信额度超万亿银行融资。

  其中涉及的房企包括碧桂园、中海、华润置地、万科、龙湖、金地、美的置业、绿城等，除了央国企之外，其余大部分为示范性民营房企银行融资。

  碧桂园领跑一众民营房企，拿到了较大额度的授信支持银行融资。11月24日，碧桂园与工商银行、中国银行、邮储银行等三家银行签署战略合作协议，总共获得超1500亿元综合授信支持，授信范围包括但不限于房地产开发贷款、并购贷款、按揭业务、保函、保理、债券投资以及其它形式的资金融通等。

  大笔的银行授信额度，对于房企稳定融资有着至关重要的作用银行融资。业内人士表示，此次授信动作大、信号意义强，对于房企开发端、销售端、经营端等都会产生非常好的资金补给。

  融资“大礼包”

  这段时间，无论是监管层公开发声、信号释放，还是政策出台、落地，支持房地产的力度空前银行融资。

  此前5月、8月已经多次落地CRMW、中债增信担保发债，涉及金额约80亿，其中碧桂园、龙湖、美的置业、新城、旭辉等示范性民营房企均有参与银行融资。

  进入11月以后，金融管理部门打出一系列房地产金融“组合拳”，不乏信贷、债券等融资手段，瞄准稳融资，射出了“第二支箭”银行融资。

  融资名单上，民企的名单不断扩容，而且将债券融资支持额度提到了2500亿元银行融资。融资落地速度也较为迅速，11月23日，中债增进公司出具了对龙湖、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据。

  与此同时，全国性商业银行信贷工作座谈会上，管理层提出，要保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放银行融资。近几日，多家国有大行与多家房企签署银企战略合作协议，并提供授信额度，金额达到万亿，这也是信贷支持落地的表现。

  虽然目前的战略合作协议属于意向性授信，最终落地情况还有待商榷，但具备导向性意义，对后续开发贷款、并购贷款等落地会起关键性作用银行融资。

  至于支持的房企，主要还是具备资金实力、经营实力的房企，类似万科、碧桂园、龙湖等龙头优质房企，都是重点对象银行融资。比如近日万科获得了多银行不超过3000亿的融资意向；碧桂园也与工商银行、中国银行、邮储银行等三家银行签署战略合作协议，总共获得超1500亿元综合授信支持等，均是妥妥的融资大单。

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  股权融资方面，2022金融街论坛年会，提出的改善优质房企资产负债表、支持涉房企业并购重组及配套融资、开展股权融资等表述，为近几年首次银行融资。

  市场上对于“第三支箭”方面的政策落地预期增强，中邮证券也提出，优质房企在获得信贷、债券融资之后，客观上存在降杠杆需求，“第三支箭”或许值得期待银行融资。

  事实上，碧桂园、雅居乐等房企抓住股价回调的时机，已经抢先在资本市场开启配股融资，补充资金银行融资。其中，碧桂园以每股2.68港元的价格配售14.6亿股新股，占配售完成后已发行股本的5.66%，筹集资金净额38.7亿港元。

  虽然港股市场配股融资与“第三支箭”关系不算大，但这说明了投资者也认可民营房企的发展潜力，并愿意为此买单，市场信心足银行融资。由此可见，监管层融资放宽的落地，进一步为房企增添了穿越周期的底气，提升了信心。

  优质民企的“含金量”

  并非所有民营房企都能够享受到“三支箭”带来的政策利好，只有经营稳健、财务基本面良好的民营房企，才能获得融资支持银行融资。

  因此，不管是信贷投放，还是债券融资，碧桂园、美的置业、龙湖等示范性民营房企都是最先获得支持银行融资。

  以碧桂园为例，迄今为止经营依然保持稳健，维持着正常的销售与交付节奏银行融资。数据显示，碧桂园今年前10月累计实现权益合同销售金额约3094.3亿元。第三方机构榜单上，碧桂园销售额仍居首位，前10月全口径销售金额为4032.9亿元。

  市场形势严峻，但碧桂园仍连续两个月实现业绩环比增长，今年10月，碧桂园单月实现权益合同销售金额约333.3亿元，环比增加4.09%，充分显示实力银行融资。

  当前市场上最看重的“保交付”环节，碧桂园也不含糊，确保每套房子如期交付的同时，保质保量银行融资。2022年1月至9月，碧桂园连同其合营公司和联营公司已在30个省、267座城市、910个区县，累计合同交付共45万套房屋，交付面积为5300万㎡。

  要知道，根据国家统计局数据，碧桂园前三季度交付面积约占全国18%，大体相当于全国每交付5套房，就有约1套是碧桂园的银行融资。

  像这样的示范性龙头民营房企，才能持续得到监管层的青睐，并抢占发债先机银行融资。自2021年下半年至今年8月底，碧桂园境内发行公司债及中票合计61亿、供应链ABS及ABN合计87亿，金额都不小。

  今年9月，碧桂园成功发行今年第一期中期票据15亿元，由中债增投提供全额担保，票面利率仅3.2%，目前第二期中票发行正在推进中银行融资。10月，深交所已受理碧桂园一项ABS债券项目，拟发行金额为20亿元。

  碧桂园走出新一轮行情，更彰显了示范性房企的含金量银行融资。

  受到接连不断的利好影响，11月以来，碧桂园股价一度大涨近两倍，北向资金持有流通股比例从9月底的8.6%一路增持至目前的23.29%银行融资。内资对于碧桂园的看好，不言而喻。

  获国有大行超1500亿元授信支持之后，碧桂园股债更是迎来涨停潮银行融资。11月24日，多只碧桂园债券出现大涨，“21碧地03”涨超33%，“20碧地03”涨超32%，“19碧地02”涨超29%，“20碧地02”涨超27%，“20碧地04”涨超20%，“21碧地01”涨20%，以上六只债券均盘中临时停牌。

  市场对于碧桂园的信心上升，机构上调碧桂园的评级，认为碧桂园的反弹幅度会更强劲银行融资。当天，高盛将碧桂园评级从卖出上调至中性，上调目标价19％至3.2港元。

  高盛表示，考虑到政府对房地产行业的支持可能会改善民营房企的流动性，该公司估值进一步下行的空间“有限”银行融资。

文章来源:乐居财经