【兴证国际】收市点评：港股放量下探一万六，内资加速南下

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大市 回顾

10月20日，A股盘中震荡回升币通网。上证指数收报3035.05点，跌0.31%，成交额3400.91亿元；深证成指收报10965.33点，跌0.56%，成交额4561.51亿元；创业板指收报2401.72点，跌1.00%，成交额1583.59亿元；个股跌多涨少，北向资金净流出62.23亿人币。

港股继续寻底币通网。美债收益率冲至14年高，隔夜美股承压下跌。今早恒指低开280点后扩大跌势，最多跌500点低见16010，创13年新低，之后一度随A股反弹见高16452，收盘跌231点或1.4%，报16280；国企指数跌85点或1.53%；恒生科技指数跌75点或2.37%。全日成交总额1267.76亿港元，港通南向净流入70.7亿港元。

科网再度领跌，快手（01024.HK）跌8.6%，网易（09999.HK）跌8.6%，百度（09888.HK）跌8.1%，哔哩哔哩（09626.HK）跌6.4%币通网。

生物医药连续回吐，再鼎医药（09688.HK）跌12.2%，药明生物（02269.HK）跌9.5%，和铂医药（02142.HK）跌9.5%，百济神州（06160.HK）跌5.9%币通网。

金融涨跌互见，农业银行（01288.HK）涨1.7%，中信证券（06030.HK）涨1.4%；招商银行（03968.HK）跌3.2%，友邦（01299.HK）跌1.4%币通网。

消费股走弱，同程旅行（00780.HK）跌8.9%，百威亚太（01876.HK）跌4.8%，青岛啤酒（00168.HK）跌4%币通网。

市场 展望

港股今日延续弱势币通网。 由于10美债收益率上冲至14年的新高4.2%左右，全球无风险收益率大涨，显然会对环球股票市场的定价产生压力。互联网板块继续杀跌，成为大盘的主要做成动力。不过盘中A股受朦胧利好刺激转升，带动港股也脱离低点。生物医药也连续大幅回落。

港股指数不破不立，和之前预期的接近，先击穿了2011年低点16170，考验16000点获得支撑币通网。虽然大盘总体弱势未改，但有积极变化，首先是成交额也大幅增至1268亿港元，接近上半年正常水平；其次，最近南向资金持续大量净流入，近一周平均每日净流入金额都在50亿港元左右，今天更是增加到70亿元，增量资金入场明显。 相比之下，北向连续净流出。说明港股超低估值对内资的吸引力增大。

另外，关于港股一些蓝筹增加人民币交易的消息，有助中长期港股资金面的稳定，抵消外资大进大出带来的冲击币通网。在内资南下加快的支持下，港股下方支撑料逐渐增强， 恒指近期望在16000点附近展开新的防线。

外部方面，短期虽然因的美元流动性问题还会产生冲击币通网。但中长期美元潮汐将再次由收到放。美联储这两年的政策变化很快，去年坚持“通胀暂时论”，今年就转为激进加息，至于明年，在美国经济衰退风险之下，降息也不是没有可能。但在海外流动性出现拐点之前，仍有一个胶着时期，需有足够的承受力。 总体上控制好仓位，优化持仓结构，防守反击。

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